上周，油價(jià)出現(xiàn)久違暴跌，PTA、乙二醇現(xiàn)貨也均出現(xiàn)大幅下調(diào)，聚合成本降至5379元/噸，滌綸長(zhǎng)絲POY150D/48F現(xiàn)金流達(dá)1245.60元/噸，但本周周一下滑至957.90元/噸。在終端需求的遏制下，市場(chǎng)拿貨預(yù)期低迷，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷上周跌至冰點(diǎn)。本周來(lái)看，聚合成本雖有較強(qiáng)支撐，但下游多處于觀望階段，預(yù)計(jì)滌綸長(zhǎng)絲走勢(shì)偏弱。

圖一 滌綸長(zhǎng)絲日度產(chǎn)銷走勢(shì)圖：

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

自本月10號(hào)以來(lái)，滌綸長(zhǎng)絲POY150D/48F利潤(rùn)持續(xù)走高，最高點(diǎn)延續(xù)至上周五1200元/噸附近，本周一出現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)。

雖滌綸長(zhǎng)絲利潤(rùn)面來(lái)看優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，然終端需求拿貨不及預(yù)期，加之持續(xù)兩周來(lái)的低產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，導(dǎo)致上游聚酯工廠庫(kù)存出現(xiàn)小量累積，雖局部工廠出現(xiàn)降價(jià)促銷，但產(chǎn)銷情況不容樂觀，一方面因多數(shù)下游用戶備貨周期在30-60天附近，當(dāng)前優(yōu)選消耗手內(nèi)原料為主，加之國(guó)內(nèi)外需求訂單較弱，采購(gòu)原料周期將延緩；另一方面開年開門紅，上游紡織原料持續(xù)走高，走高幅度以及上漲周期超出預(yù)期，導(dǎo)致買賣雙方出現(xiàn)價(jià)格無(wú)法談攏局勢(shì)，利潤(rùn)壓縮至低位乃至虧損局面，國(guó)內(nèi)接單客戶偏謹(jǐn)慎。

雖然，近期上游紡織原料一定回落趨勢(shì)，但考慮到4月紡織淡季即將到來(lái)，預(yù)計(jì)滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存在4月將成小幅增高。

圖二 滌綸長(zhǎng)絲現(xiàn)金流及價(jià)格走勢(shì)圖：

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春節(jié)過(guò)后，下游織造迅速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，開工率迅速上升。年底多數(shù)外來(lái)員工相應(yīng)當(dāng)?shù)卣?hào)召，留滯本地過(guò)年對(duì)于當(dāng)?shù)乜椩斓拈_工呈推動(dòng)作用。

本以來(lái)2021年1季度將打出一個(gè)完美的開門紅，但3月中旬至今訂單缺失嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)春款服裝類訂單有所下達(dá)，但數(shù)量較低，國(guó)外訂單卻呈現(xiàn)一定冰凍態(tài)勢(shì)，雖上游原料價(jià)格大幅上升，部分訂單有所延后，但歸根結(jié)底受需求低迷導(dǎo)致。

那么，后期來(lái)看，織造開工將持穩(wěn)，預(yù)計(jì)穩(wěn)定周期較久，需求的徹底釋放或?qū)⒃?季度中旬附近。

圖三 江浙地區(qū)化纖織造綜合開機(jī)率：