一、市場行情

1、國內(nèi)棉花價格跌勢猛烈

上周，國內(nèi)紡織下游消費仍舊持續(xù)不振，大宗商品期貨市場恐慌性拋盤紛紛涌現(xiàn)，不少品種價格“高臺跳水”，加之美國對涉疆產(chǎn)品全面禁令生效，國內(nèi)棉花價格連續(xù)大幅下跌，鄭棉多合約周五紛紛跌停，最低觸及16885元/噸水平。

6月24日，代表內(nèi)地標準級皮棉銷售的國家棉花價格B指數(shù)19347元/噸，較前周下跌1361元/噸，跌幅6.57%；鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價17525元/噸，較前周下跌2030元/噸，跌幅10.38%。

2、全球經(jīng)濟衰退風險加劇，國際棉花價格暴跌

上周，全球經(jīng)濟衰退風險加劇，美股和大宗商品出現(xiàn)恐慌性拋售，疊加棉花消費的下降壓力，國際棉花價格暴跌。

6月24日，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)（M）報價148.74美分/磅，按1%關(guān)稅下折算人民幣價格為24539元/噸，較前周下跌1910元/噸，跌幅7.22%。

3、成本坍塌 滌綸短纖價格繼續(xù)走低

上周原料乙二醇及PTA價格大幅回落成本支撐減弱，國內(nèi)滌綸短纖現(xiàn)貨價格呈單邊下行走勢。OPEC+產(chǎn)量即將恢復，短期油價或繼續(xù)回落，滌綸短纖成本端支撐減弱。美國表示正討論取消對華加征關(guān)稅，下游需求有回暖預期。預計滌綸短纖在前期連續(xù)下跌后偏弱震蕩企穩(wěn)。6月24日滌短價格為8450元/噸，較前周下跌430元/噸。

4、粘膠短纖價格處于高位

粘膠短纖市場穩(wěn)定，成本支撐，價格處于高位，廠商報價在16000元/噸左右，實際成交價集中在15500-15700元/噸。近期成本壓力，粘膠短纖工廠亦難有讓步，但紡織終端需求持續(xù)處于平淡，交投始終一般，預測粘膠短纖價格或趨于穩(wěn)定。6月24日，粘膠短纖價格為15600元/噸，較前周上漲0元/噸。

5、國內(nèi)外棉紗價格跌勢加快

上周，隨著棉價快速下跌，國內(nèi)紡織市場觀望情緒濃厚，訂單持續(xù)短缺，國內(nèi)棉紗價格跌勢加快。進口紗跌幅較小，但市場少有成交，海外消費信心下滑，市場采購繼續(xù)降溫，當前常規(guī)外紗高于國產(chǎn)紗3520元/噸。

6月24日，純棉32S報價28090元/噸，較前周下跌495元/噸；滌綸32S報價13050元/噸，較前周下跌120元/噸；人棉30S報價18950元/噸，較前周上漲50元/噸。

6、后市展望

宏觀方面，美國5月的通脹數(shù)據(jù)再創(chuàng)四十年來新高。美聯(lián)儲理事鮑曼表示，支持在7月加息75個基點，在7月之后進行數(shù)次50個基點的加息是合適的。美聯(lián)儲主席表態(tài)將不惜一切代價抑制美國高通脹，該言論令多家大型機構(gòu)預測，美國迎來經(jīng)濟衰退的概率進一步加大。高盛團隊認為，美國經(jīng)濟明年進入衰退的概率為30%，高于之前的15%;如果第一年避免衰退，第二年進入衰退的條件概率為25%。這意味著未來兩年的累計概率為48%，此前為35%。本年度美聯(lián)儲三輪加息150個基點+縮表（分別為25個基點、50個基點、75個基點），如此大規(guī)模資金收緊的幅度是史無前例的，對商品市場形成巨大的沖擊，CRB商品指數(shù)僅10個交易日由最高點329.59跳水至296.69，跌幅近10%。國內(nèi)紡織購棉意愿渺茫，棉花市場價格缺乏支撐，棉花企業(yè)決策艱難。國際金融環(huán)境收縮觸發(fā)上游不得不直面下游頹勢，包括棉花在內(nèi)的大宗商品價格重新向下估價，期貨價格呈現(xiàn)風暴式下跌。市場殘酷的一面暴露無遺，行情中樞步入下行階段。

在棉花市場方面，隨著棉價暴跌，紡織企業(yè)采購更趨謹慎，新疆部分棉企封盤停售，棉花成交量收縮。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，6月17-23日，2021年度全國棉花銷售量8.6萬噸，環(huán)比減幅達45%；累計銷售進度為62.9%，同比下降36.0個百分點。據(jù)中國棉花網(wǎng)初步調(diào)查，美國涉疆法案生效后，多數(shù)企業(yè)面臨下游客戶要求其減少使用新疆棉的困境。部分紡紗、織布企業(yè)為避免風險，選擇采購外棉或外紗現(xiàn)象增多，混紡紗、低支紗等內(nèi)銷產(chǎn)品詢價相對尚可。外貿(mào)形勢嚴峻，有企業(yè)反映部分出口訂單被國外海關(guān)扣押。當前，棉花落入大宗商品風暴眼，消費再降溫、新棉上市臨近，供給更加充裕的壓力撲面而來，新年度棉價水平預期正快速形成。

二、行業(yè)運行情況

1、新疆棉禁令6月21日正式實行，對棉紡織產(chǎn)業(yè)有何影響？

對我國棉紡織行業(yè)而言，《涉疆法案》的頒布無疑會對產(chǎn)業(yè)鏈造成沖擊，且此法案的影響是長期的。

首先，該法案不單單會影響我國棉花的需求，導致部分下游商品的出口需求縮減。

其次，也直接不利于我國棉花出口，會影響我國的棉花外銷，進一步打擊新疆棉消費，抑制新疆棉下游需求，且易使我國棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈與國際產(chǎn)業(yè)鏈剝離，不利我國棉紡織業(yè)的發(fā)展。

最后，該法案會導致國內(nèi)外棉花價差大幅倒掛。國內(nèi)目前棉花期現(xiàn)價格倒掛已經(jīng)2000元/噸以上，整個上游棉花加工產(chǎn)業(yè)遇到困境。國內(nèi)棉花出口受限會擴大內(nèi)外棉價差，從而使國內(nèi)棉花企業(yè)困境加深，且長期影響或會導致外棉持續(xù)強于內(nèi)棉。

此外，受資金和市場情緒影響，還易引發(fā)金融市場波動。

2、鄭棉盤中逼近跌停，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈影響幾何？

上周五（6月24日），市場悲觀情緒加重，鄭棉CF2209繼續(xù)大跌，盤中逼近跌停，收于17230元/噸，前期的重要支撐被快速打破。鄭棉這波下跌調(diào)整之速度和深度均超出了市場的預期。

據(jù)悉，上游未套保的軋花企業(yè)已經(jīng)停止了銷售，產(chǎn)業(yè)各方博弈進入了焦灼的階段。去年由于高價收購加工皮棉，企業(yè)要么未能及時套保，要么是套保比例較低，導致棉價大跌時棉企遇到了巨大壓力。為了避免出現(xiàn)大幅虧損，現(xiàn)在棉企開始挺價惜售。對紡企而言，現(xiàn)階段以剛需補庫為主。雖然棉價大幅下跌，紡紗成本降低，但是企業(yè)遭遇訂單荒，這種情況甚至比2011年嚴重。在沒有訂單可接的情況下，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈能否順暢傳導仍待觀察。

3、5月中國棉花形勢：紡織需求略有恢復 棉花消費仍偏弱運行

據(jù)中國棉花協(xié)會最新預計，5月國內(nèi)高效統(tǒng)籌疫情防控，紡織市場雖有恢復，但棉花消費整體仍偏弱運行，2021/22年度棉花消費量下調(diào)至750萬噸，較上期下調(diào)45萬噸，同比下降11%；內(nèi)外棉價持續(xù)倒掛，進口量下調(diào)至170萬噸，較上期下調(diào)10萬噸，同比下降38%；出口調(diào)增至2萬噸，較上期調(diào)增1萬噸；期末庫存相應(yīng)上調(diào)至810萬噸，同比下降0.57%；全國棉花總產(chǎn)量仍為577.4萬噸。

4、5月中國棉紡織行業(yè)景氣：企業(yè)復工復產(chǎn)有序推進 景氣水平有所改善

據(jù)中國棉紡織行業(yè)協(xié)會信息，5月，中國棉紡織景氣指數(shù)為48.64，較4月上升1.79，位于枯榮線下方，行業(yè)仍處于欠景氣狀態(tài)。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成中國棉紡織景氣指數(shù)的7項分類指數(shù)中，所有指數(shù)均較4月上升。其中，除原料采購指數(shù)高于枯榮線外，其余指數(shù)均位于枯榮線50下方。5月原料采購指數(shù)51.39，較4月上升2.62，主要因素為非棉纖維價格的高位運行及采購量回升。

5月，生產(chǎn)指數(shù)49.47，較4月上升2.33，呈回升態(tài)勢。據(jù)5月31日數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)復工復產(chǎn)情況較中旬明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率也有所提升。其中，約57%的企業(yè)開臺率在90%以上，28%的企業(yè)開臺率在50-80%。從產(chǎn)品產(chǎn)量看，布產(chǎn)量較4月環(huán)比增加，紗產(chǎn)量環(huán)比微幅下降，降幅較4月收窄。

5、1-5月棉花、棉紗進口同比雙減

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年5月我國棉花進口量為18萬噸，環(huán)比（17萬噸）增加1萬噸，增幅5.9%；同比（17萬噸）增加1萬噸，增幅5.9%。2022年1-5月我國累計進口棉花98萬噸，同比減少28.5%。2021/22年度(2021.9-2022.5)累計進口棉花135萬噸，同比減少42.3%。

2022年5月我國棉紗進口量為13萬噸，同比減少4萬噸，減幅23.53%，環(huán)比增長8.33%。2022年1-5月累計進口棉紗63萬噸，同比減少34萬噸，2021/2022年度(2021.9-2022.5)中國累計進口棉紗125萬噸，同比減42萬噸。

6、市場信心不足 觀望心理增強

據(jù)江蘇棉紡織企業(yè)反饋，目前，企業(yè)渦流紡紗線開工正常，市場購銷清淡，原料價格波動對產(chǎn)品銷售造成一定影響。預計短期內(nèi)下游市場需求仍維持現(xiàn)狀，整體信心偏弱。沛縣粘膠紗市場購銷平淡，下游剛需采購為主，紗線價格在粘膠原料價格的支撐下基本平穩(wěn)，氣流紡R30S報價在18000-18500元/噸，企業(yè)庫存有所下降。下游坯布出貨速度緩慢，產(chǎn)銷壓力加大。正值傳統(tǒng)淡季，加上國內(nèi)棉花價格大跌，市場觀望情緒增強，部分織布廠下調(diào)開機，預計短期內(nèi)市場仍維持現(xiàn)狀。

三、行業(yè)動態(tài)和政策

1、中國紡織工業(yè)聯(lián)合會有關(guān)負責人就美國實施涉疆棉花產(chǎn)品進口禁令發(fā)表談話

美國東部時間6月21日，美國海關(guān)和邊境保護局依據(jù)所謂“涉疆法案”，將中國新疆地區(qū)生產(chǎn)的全部產(chǎn)品均推定為所謂“強迫勞動”產(chǎn)品，并禁止進口與新疆相關(guān)的任何產(chǎn)品。對此，中國紡織工業(yè)聯(lián)合會有關(guān)負責人表示，美國所謂“維吾爾強迫勞動預防法案”正式執(zhí)行，意味著新疆出產(chǎn)和制造的所有紡織服裝產(chǎn)品均被美國海關(guān)認定為“強迫勞動”產(chǎn)品，除非進口商能夠證明該產(chǎn)品在生產(chǎn)加工過程中不存在“強迫勞動”。美方制定并實施的所謂“維吾爾強迫勞動預防法案”，破壞了公平、公正、客觀的國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，嚴重、粗暴損害了我國紡織業(yè)界的整體利益，也將危害全球紡織產(chǎn)業(yè)的正常秩序，損害全球消費者的消費權(quán)益，中國紡聯(lián)表示強烈反對。

2、協(xié)議總投資10億元！湖北百恒紡織科技產(chǎn)業(yè)園一期16家企業(yè)入駐！

日前，湖北省黃岡市黃梅縣重點招商引資項目湖北百恒科技紡織產(chǎn)業(yè)園一期工程已全面完成招商，共簽約企業(yè)16家，實現(xiàn)滿園生產(chǎn)。百恒紡織產(chǎn)業(yè)園吸引了來自江蘇、福建等地的16家紡織企業(yè)入駐。目前，產(chǎn)業(yè)園已經(jīng)擁有噴水織機5000臺，另有整漿機10臺，穿綜機6臺，可實現(xiàn)年產(chǎn)值13億元，稅收4000萬元以上。

3、富春染織募集人民幣5.70億元開建年產(chǎn)24萬錠緊密紡紗項目

6月21日，蕪湖富春染織股份有限公司發(fā)布公告，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過人民幣5.70億元，扣除發(fā)行費用后，擬投資于蕪湖富春染織股份有限公司智能化精密紡紗項目(一期)。本次募投項目擬建設(shè)生產(chǎn)車間、配套工程設(shè)施，購置行業(yè)內(nèi)先進的生產(chǎn)設(shè)備，用于公司高檔緊密紡紗線產(chǎn)品生產(chǎn)。項目建成后，可實現(xiàn)年產(chǎn)24萬錠緊密紡紗線的生產(chǎn)能力。

4、魯泰紡織一季度實現(xiàn)業(yè)績同比增長114%

6月23日，全球高檔色織面料生產(chǎn)商和國際一線品牌襯衫制造商——魯泰紡織表示，隨著疫情得以控制，市場恢復逐漸向好，公司訂單狀況逐步好轉(zhuǎn)，同時因主要原材料多輪漲價，公司相應(yīng)提高了產(chǎn)品售價。2022年一季度魯泰紡織實現(xiàn)業(yè)績同比增長114%，毛利率為24.4%，環(huán)比、同比均改善明顯，但距離疫情前的29~30%仍有較大差距。2021年下半年棉花價格大幅上漲，公司與客戶進行多輪訂單價格談判，價格傳導逐步體現(xiàn)。此外，今年初328棉花價格遇拐點，4月開始出現(xiàn)下降趨勢，預計公司成本壓力有望得到較好緩解。

5、新野紡織延遲發(fā)放工資的情況已得到解決

6月23日，新野紡織在互動平臺表示，2022年4月份以來，紡織行業(yè)遇到銷售遇阻、物流不暢、訂單下滑、產(chǎn)銷不平衡，庫存壓力加大，資金鏈壓力加大、信心受挫，以及新疆棉等一系列問題，經(jīng)營風險增大，不確定因素增多，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨諸多困難，公司有出現(xiàn)延遲發(fā)放工資情況，目前已得到解決。

6、江蘇華實織業(yè)有限公司投資3億元建640臺噴氣織布機項目

近期，新疆喀什經(jīng)濟開發(fā)區(qū)舉行江蘇華實織業(yè)有限公司項目簽約儀式。此次簽約的江蘇華實織業(yè)有限公司640臺噴氣織布機項目，投資總規(guī)模約3億元，廠房占地約4.2萬平米，落戶喀什經(jīng)濟開發(fā)區(qū)紡織家紡園。據(jù)了解，喀什經(jīng)濟開發(fā)區(qū)紡織家紡產(chǎn)業(yè)園全部建成后，將形成100萬錠紡紗（年紡紗約15萬噸）、5000臺織布機（噴氣4000臺和大劍桿1000臺，年約織布4億米）、3000萬件（套）家紡規(guī)模。自2021年9月以來，產(chǎn)業(yè)園已招商引進江蘇寶縵織布、河南永泰紡紗、江蘇華實織布等7個項目，項目總投資39億元，其中紡紗項目3個（紡錠數(shù)60萬錠），織布項目3個（織布機3140臺）。

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